當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月4日，美國(guó)股市三大指數(shù)大幅收跌，標(biāo)普500指數(shù)跌5.97%，創(chuàng)2020年3月以來(lái)最大單日跌幅；本周收跌9.08%，創(chuàng)2020年3月以來(lái)最大單周跌幅。納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌5.82%，較歷史最高收盤(pán)紀(jì)錄下跌超過(guò)20%，確認(rèn)進(jìn)入技術(shù)性熊市區(qū)間。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌5.5%，收盤(pán)較歷史最高收盤(pán)紀(jì)錄低逾10%，確認(rèn)進(jìn)入修正區(qū)間。本周美國(guó)股市遭遇五年來(lái)最慘烈一周。
市場(chǎng)恐慌情緒進(jìn)一步攀升，海外股市共振調(diào)整
嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen指出，美國(guó)特朗普政府的關(guān)稅政策可能引發(fā)通脹風(fēng)險(xiǎn)，并且拖累全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率也大幅提升。在特朗普宣布對(duì)等關(guān)稅政策后，市場(chǎng)恐慌情緒進(jìn)一步攀升。
數(shù)據(jù)顯示，衡量投資者恐慌情緒和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)（又稱“恐慌指數(shù)”）在4月4日暴漲逾50%，此前一天，該指數(shù)大幅上漲近40%，顯示市場(chǎng)恐慌情緒仍處于高位。
Jerry Chen認(rèn)為，白宮強(qiáng)調(diào)將推動(dòng)制造業(yè)回流并為在美國(guó)本土生產(chǎn)的企業(yè)提供稅收優(yōu)惠。那些在海外設(shè)廠的企業(yè)將失去稅收優(yōu)惠，且其進(jìn)口商品將面臨懲罰性關(guān)稅。這些措施已開(kāi)始對(duì)美國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，因其可能推高原材料與進(jìn)口商品成本，從而帶來(lái)通脹壓力，最終反映在更高的生產(chǎn)成本和更低的企業(yè)利潤(rùn)率上。
許多科技公司依賴海外生產(chǎn)關(guān)鍵零部件，關(guān)稅上漲可能提高終端產(chǎn)品價(jià)格，降低消費(fèi)者需求，也將抬高供應(yīng)鏈成本并削弱盈利能力，市場(chǎng)將這些新關(guān)稅政策視為對(duì)科技行業(yè)的直接打擊。疊加市場(chǎng)信心脆弱，短期內(nèi)納斯達(dá)克綜合指數(shù)可能繼續(xù)承壓。
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，近日美股大型科技股表現(xiàn)疲軟。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月4日，特斯拉跌超10%，英偉達(dá)、蘋(píng)果跌超7%，臉書(shū)跌逾5%，亞馬遜跌超4%，微軟、谷歌跌超3%。當(dāng)日費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌7.6%，美股芯片股美光科技跌超12%，英特爾、邁威爾科技、微芯科技跌逾11%，ARM跌超10%。
華西證券海外策略分析師王一棠認(rèn)為,美股陷入一輪較大幅度的下跌可能性加大。由于美股整體估值處于偏高位置，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面問(wèn)題、美債收益率曲線倒掛和特朗普政策等因素的影響，預(yù)計(jì)即使未來(lái)短期經(jīng)歷超跌反彈之后，美股市場(chǎng)仍容易出現(xiàn)進(jìn)一步下跌。此外，由于美股估值普遍偏高，標(biāo)普500信息技術(shù)、非必需消費(fèi)、醫(yī)療保健、工業(yè)、金融行業(yè)指數(shù)也容易出現(xiàn)承壓，這些行業(yè)內(nèi)有部分重要個(gè)股容易出現(xiàn)回調(diào)。預(yù)計(jì)即使未來(lái)短期經(jīng)歷超跌反彈，部分重要科技股還將出現(xiàn)進(jìn)一步下跌。
此外，當(dāng)日歐洲股市三大股指延續(xù)集體大跌走勢(shì)，截至收盤(pán)，英國(guó)倫敦股市富時(shí)100指數(shù)較前一交易日下跌4.95%；法國(guó)巴黎股市CAC40指數(shù)較前一交易日下跌4.26%；德國(guó)法蘭克福股市DAX指數(shù)較前一交易日下跌4.95%。本周以來(lái)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)累計(jì)下跌6.97%，法國(guó)CAC40指數(shù)累計(jì)下跌8.1%，德國(guó)DAX指數(shù)累計(jì)下跌8.1%。
4月4日，除中國(guó)內(nèi)地和香港市場(chǎng)以外，亞太股市多數(shù)出現(xiàn)下跌，尤其是日本股市，日經(jīng)225指數(shù)盤(pán)中一度下跌超過(guò)千點(diǎn)，最終收跌2.75%，近兩個(gè)交易日累計(jì)跌幅超5%。其他主要股指如韓國(guó)綜合指數(shù)、富時(shí)新加坡海峽指數(shù)等也均出現(xiàn)不同程度的下跌，部分跌幅超過(guò)2%。
王一棠指出，由于部分歐洲重要股指的PB（市凈率）普遍偏高，疊加美股波動(dòng)的聯(lián)動(dòng)性影響以及特朗普關(guān)稅態(tài)度的影響，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間以英國(guó)富時(shí)100、法國(guó)CAC40、德國(guó)DAX為代表的歐洲重要市場(chǎng)指數(shù)還容易出現(xiàn)震蕩。預(yù)計(jì)日本東證指數(shù)未來(lái)一段時(shí)間將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；日本市場(chǎng)多數(shù)成長(zhǎng)和多數(shù)價(jià)值行業(yè)容易出現(xiàn)進(jìn)一步調(diào)整。
國(guó)際原油和黃金價(jià)格全線大跌
當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月4日，國(guó)際貴金屬期貨亦大幅收跌，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的6月黃金期價(jià)收盤(pán)下跌2.11%，本周累計(jì)下跌1.83%。當(dāng)天5月交割的白銀期貨價(jià)格收跌幅7.57%，本周累計(jì)下跌15.15%。
當(dāng)天，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美國(guó)關(guān)稅可能導(dǎo)致通脹上升、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美國(guó)失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升。潛在的關(guān)稅可能會(huì)對(duì)通脹產(chǎn)生持續(xù)影響，美聯(lián)儲(chǔ)有條件等一等再考慮是否調(diào)整貨幣政策。
五礦期貨研究中心投研經(jīng)理蔣文斌表示，美國(guó)關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)是驅(qū)動(dòng)國(guó)際金價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的主要因素，當(dāng)前關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，貴金屬交易的主要邏輯將逐步回歸美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策表態(tài)偏謹(jǐn)慎，當(dāng)前金銀價(jià)格存在下跌風(fēng)險(xiǎn)，銀價(jià)存在更為明顯的回調(diào)空間。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月4日，紐約商業(yè)交易所WTI原油期貨（輕質(zhì)低硫原油期貨）5月合約下跌7.41%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶61.99美元。倫敦洲際交易所布倫特原油期貨6月合約下跌6.50%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶65.58美元。盤(pán)中WTI原油期貨5月合約一度跌至60美元附近，布倫特原油期貨6月合約一度跌至64美元附近，均為四年最低水平。按指標(biāo)合約計(jì)算，本周WTI原油期貨5月合約下跌10.6%，布倫特原油6月合約下跌9.9%，均創(chuàng)2023年3月以來(lái)最大單周跌幅。
海通期貨原油負(fù)責(zé)人楊安指出，兩個(gè)利空因素疊加導(dǎo)致近日國(guó)際油價(jià)暴跌。一方面，美國(guó)宣布對(duì)多國(guó)商品加征關(guān)稅，釋放出強(qiáng)烈的全球衰退信號(hào)，并引發(fā)全球貿(mào)易摩擦升級(jí)和市場(chǎng)恐慌，投資者紛紛轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)。另一方面，OPEC+突然宣布從5月起每日增產(chǎn)41.1萬(wàn)桶原油，遠(yuǎn)高于此前市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)量。需求擔(dān)憂與供給沖擊同時(shí)釋放，直接擊穿原油市場(chǎng)多頭的心理防線。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者張曉翀
編輯 張晗
校對(duì) 趙琳
