2024年的云南白藥盡管交出一份增長(zhǎng)的成績(jī)單，但也顯露出疲態(tài)。
報(bào)告期內(nèi)，云南白藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入400.33億元，較上年同期增長(zhǎng)2.36%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)47.49億元，同比增長(zhǎng)16.02%。
過(guò)去一年，云南白藥營(yíng)收已是連續(xù)第三年個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，作為老牌中藥企業(yè)，降本增效帶來(lái)的費(fèi)用下降一定程度上“拉抬”了利潤(rùn)漲幅。
此外，曾發(fā)聲退出全部二級(jí)市場(chǎng)證券投資的云南白藥，2024年利潤(rùn)中，對(duì)上海醫(yī)藥長(zhǎng)期股權(quán)投資帶來(lái)的收益仍然占比不低。不過(guò)，2025年開年，云南白藥仍對(duì)證券投資有退出動(dòng)作，如今對(duì)上海醫(yī)藥的百億持股也將迎來(lái)解禁，公司是否會(huì)進(jìn)行減持受到外界關(guān)注。
連續(xù)三年?duì)I收個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，主要事業(yè)群難見大漲
2024年云南白藥營(yíng)收突破400億元，但同比增速已連續(xù)三年維持在個(gè)位數(shù)。2022年、2023年，云南白藥營(yíng)收同比增速分別約為0.31%和7.19%。
從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，2024年，毛利率較低的商業(yè)銷售收入為云南白藥主要收入來(lái)源，期內(nèi)貢獻(xiàn)收入約254.73億元，同比增長(zhǎng)0.7%。工業(yè)銷售收入實(shí)現(xiàn)營(yíng)收144.68億元，同比增長(zhǎng)5.3%。2024年，二者的毛利率分別為6.21%和65.93%。
分事業(yè)群來(lái)看，公司藥品事業(yè)群主營(yíng)業(yè)務(wù)收入69.24億元，同比增長(zhǎng)11.8%，單品銷售過(guò)億產(chǎn)品達(dá)10個(gè)；健康品事業(yè)群營(yíng)業(yè)收入65.26億元，同比增長(zhǎng)1.6%；中藥資源事業(yè)群實(shí)現(xiàn)對(duì)外收入17.51億元，同口徑下同比增長(zhǎng)約3.13%；省醫(yī)藥公司方面，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入246.07億元，同比增長(zhǎng)0.48%。
與2023年對(duì)比，除藥品事業(yè)群外，云南白藥其余三個(gè)主要事業(yè)群的營(yíng)收增速均較上年同期有所放緩。
營(yíng)收微增的同時(shí)，2024年，云南白藥研發(fā)投入變動(dòng)不大，研發(fā)投入金額為3.48億元，同比增長(zhǎng)1.14%，占營(yíng)業(yè)收入比例僅為0.87%。與此同時(shí)，2024年，公司資本化研發(fā)投入占研發(fā)投入比例為3.15%，較上年同期的2.45%有所增長(zhǎng)。
隨著2024年業(yè)績(jī)揭曉，公司的利潤(rùn)分配預(yù)案也一并公開。云南白藥計(jì)劃拿出21.14億元進(jìn)行分紅，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利11.85元（含稅），合并此前公司在2024年三季度已實(shí)施的特別分紅21.64億元，現(xiàn)金分紅累計(jì)總額將達(dá)約42.79億元，占全年歸母凈利潤(rùn)的90.09%。
降本增效加持利潤(rùn)增長(zhǎng)，百億持股迎來(lái)解禁
擺脫投資失利陰影后，云南白藥的歸母凈利潤(rùn)在2024年繼續(xù)保持增長(zhǎng)。
貝殼財(cái)經(jīng)記者拆解其利潤(rùn)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，2024年，在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，云南白藥的費(fèi)用下降對(duì)其歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)亦有貢獻(xiàn)。
2024年，云南白藥銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用約為48.8億元和10.38億元，分別同比下降2.26%和1.98%。針對(duì)兩類費(fèi)用同比下滑的原因，云南白藥表示，本期公司持續(xù)推進(jìn)降本增效。
與此同時(shí)，2024年，云南白藥的投資收益在利潤(rùn)總額的占比依舊較高，報(bào)告期內(nèi)，公司投資收益約為7.77億元，主要構(gòu)成為上海醫(yī)藥投資收益，占利潤(rùn)總額比例約為13.67%。
2022年，云南白藥作為戰(zhàn)略投資者成為上海醫(yī)藥第二大股東。截至2024年末，云南白藥持有上海醫(yī)藥17.951%股份。公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值余額為125.61億元，其中，對(duì)上海醫(yī)藥的投資為該項(xiàng)的主要來(lái)源，期末賬面價(jià)值余額為120.61億元。
曾被炒股“絆倒”的云南白藥，至今仍在進(jìn)行清倉(cāng)舉動(dòng)。
隨著此前對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資的逐步退出，截至2024年末，云南白藥僅持有雅各臣科研制藥、健倍苗苗、中國(guó)抗體三只港股，合計(jì)期末賬面價(jià)值為3.7億元。
早在2021年，云南白藥提及將推進(jìn)雅各臣、萬(wàn)隆控股、中國(guó)抗體等國(guó)際化平臺(tái)穩(wěn)步運(yùn)作，完善在中國(guó)北京、上海、海南、香港等城市和在韓國(guó)的戰(zhàn)略布局。
不過(guò)，貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，云南白藥2025年選擇退出對(duì)雅各臣的投資。
3月31日，云南白藥審議通過(guò)《關(guān)于轉(zhuǎn)讓雅各臣、健倍苗苗股份的議案》，將向Queenshill Development Limited以4.19億港元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價(jià)，轉(zhuǎn)讓持有的全部雅各臣、健倍苗苗股份。
值得關(guān)注的是，4月1日，上海醫(yī)藥發(fā)布公告表示，云南白藥于2022年認(rèn)購(gòu)的6.65億股即將迎來(lái)解除限售，將于4月8日起上市流通。
早在2023年8月，云南白藥在接受投資者調(diào)研時(shí)曾表示，“目前（從）公司跟上海醫(yī)藥長(zhǎng)期合作的方向來(lái)看，長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是要深度融合，深度協(xié)同，共同發(fā)展，這也是未來(lái)3到5年的大基調(diào)?！?/p>
2024年，云南白藥、上海醫(yī)藥來(lái)往也較為密切。關(guān)聯(lián)交易方面，云南白藥向上海醫(yī)藥采購(gòu)商品、服務(wù)的發(fā)生額為7.28億元，向其銷售商品的發(fā)生額為4.74億元，均較上年同期有所增長(zhǎng)。
定位“AI+醫(yī)療”為核心轉(zhuǎn)型方向，此前已展開相關(guān)探索
2024年年報(bào)中，云南白藥提及將“AI+醫(yī)療”定位為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心方向。報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)數(shù)據(jù)+AI前沿技術(shù)賦能所有產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。
開年以來(lái)，DeepSeek浪潮席卷各行各業(yè)。作為老牌中藥企業(yè)，在AI探索與應(yīng)用方面，云南白藥的態(tài)度較為積極。
公司發(fā)布消息稱，集團(tuán)于2月9日結(jié)合工作實(shí)際，上線國(guó)產(chǎn)開源大模型DeepSeek。據(jù)了解，目前，DeepSeek已接入數(shù)字員工“白小柒”“重小樓”，為員工提供企業(yè)內(nèi)部知識(shí)檢索、文案創(chuàng)作、輔助制定營(yíng)銷方案等智能化工具，顯著提升了生產(chǎn)力和工作效率。
在此之前，云南白藥已進(jìn)行相關(guān)探索。2022年7月，其與華為簽訂合作協(xié)議，雙方聚焦人工智能藥物研發(fā)領(lǐng)域開展合作，合作方向包括但不限于大小分子設(shè)計(jì)、相關(guān)病癥、數(shù)據(jù)庫(kù)開發(fā)等。2023年8月，云南白藥啟用智慧科技業(yè)務(wù)單元（BU），下設(shè)B2C、B2B、基座支持、系統(tǒng)建設(shè)、數(shù)智應(yīng)用5個(gè)解決方案中心（SU）。結(jié)合多個(gè)支持部門和專業(yè)委員會(huì)共同推動(dòng)集團(tuán)數(shù)字化信息技術(shù)建設(shè)需求。
2024年年報(bào)中，云南白藥表示，將人工智能、大數(shù)據(jù)及云計(jì)算等AI技術(shù)深度融入種植、加工、研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷等各個(gè)環(huán)節(jié)，加速實(shí)現(xiàn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)聚焦于中藥現(xiàn)代化與健康產(chǎn)品的智能化升級(jí)。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 丁爽 編輯 王進(jìn)雨 校對(duì) 楊利
