憑借“住宅+商業(yè)”雙輪驅動戰(zhàn)略，新城控股在去年交出了一份穩(wěn)健的財報，成為上市房企中為數(shù)不多凈利潤取得正向增長的公司之一。

根據(jù)年報，2024年新城控股實現(xiàn)營業(yè)收入890億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤7.52億元，同比增長2.07%，扣非歸母凈利潤8.70億元，同比增長183.07%，公司整體毛利率為19.80%，有息負債水平保持低位。

同時，透過2024年財報可看出，商業(yè)運營正在成為新城控股收入、利潤貢獻的主力軍。2024年，新城控股實現(xiàn)商業(yè)運營總收入128億元，同比增長13.1%，商管毛利占比已經(jīng)接近50%，這也意味著一個新城控股正在迎來“低杠桿、強運營、正現(xiàn)金流”的新發(fā)展模式。

全年營收890億 交付超10萬套物業(yè)

2024年，新城控股實現(xiàn)合同銷售金額約401.71億元，合同銷售面積約538.82萬平方米；實現(xiàn)回款金額411億元，回款率達到102%，有回款的銷售為公司收入提供了穩(wěn)定前提。

此外，新城控股積極落實企業(yè)主體責任，將“保交付”工作列為公司運營管理的重中之重，2024年公司已組織交付超10萬套物業(yè)。

尤為值得一提的是，新城控股的經(jīng)營性物業(yè)持續(xù)發(fā)力。2024年，新城控股實現(xiàn)商業(yè)運營總收入128億元，同比增長13.1%，超額完成125億元的年度目標。

住宅銷售保持高回款、經(jīng)營性物業(yè)收入穩(wěn)定，為新城控股現(xiàn)金流安全提供了有效保障。截至報告期末，新城控股在手現(xiàn)金余額102.96億元，在手現(xiàn)金充裕；凈負債率為52.44%，繼續(xù)保持較低水平；公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為15.12億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額連續(xù)7年為正，為公司發(fā)展留出了足夠的空間。

安全的債務結構，是新城控股穩(wěn)健前行的基石。截至2024年末，公司期末融資余額為536.50億元，同比壓降34.29億元，有息負債水平保持低位。此外，公司合聯(lián)營權益有息負債降至32.73億元，進一步夯實穩(wěn)定安全的財務基本面。

長期以來，新城控股堅持底線思維，確保每一筆債務提前或到期償付。2024年新城控股已如期償還境內外公開市場債券52.62億元，良好的信譽表現(xiàn)也讓新城控股獲得了多方認可，并在融資端取得突破。2024年，新城控股新增以吾悅廣場為抵押的經(jīng)營性物業(yè)貸及其他融資約205億，加權本金平均利率為4.97%，抵押率約50%。

今年計劃實現(xiàn)商業(yè)運營總收入140億 新增開業(yè)商場15座

房地產行業(yè)步入新的發(fā)展階段，經(jīng)營性物業(yè)重要性隨之上升。經(jīng)過早先布局和深耕，新城控股經(jīng)營性物業(yè)對業(yè)績的貢獻度持續(xù)攀升。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，新城控股實現(xiàn)不含稅物業(yè)出租及管理收入120.29億元，占公司營業(yè)收入的13.52%；物業(yè)出租及管理業(yè)務毛利84.40億元，占公司總毛利由去年同期的32.73%提升至47.89%；物業(yè)出租及管理毛利率達70.17%，為公司整體利潤持續(xù)帶來貢獻。

此外，在“輕重并舉”商業(yè)模式之下，新城控股商業(yè)在管規(guī)模穩(wěn)步擴大。過去一年，新城控股新增開業(yè)15座吾悅廣場，截至2024年末，新城控股實現(xiàn)173個綜合體項目的布局，吾悅廣場開業(yè)商業(yè)面積達1601.07萬平方米，出租率提升至97.97%。

方正證券在近期研報中指出，新城控股商業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)健充沛，今年2月吾悅廣場單月租金收入10.5億元，同比增長12.8%，保持雙位數(shù)增長。隨著商業(yè)的深度進階，新城控股自2021年以來商業(yè)持續(xù)性經(jīng)營收入大幅超過當期利息支出，2024年該比例進一步增長至3.34倍。

商業(yè)運營實力和盈利能力的不斷提升，也讓新城控股對于未來的發(fā)展前景充滿信心。據(jù)悉，2025年，新城控股計劃實現(xiàn)商業(yè)運營總收入140億元，計劃新開業(yè)吾悅廣場5座。

在穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績和安全的財務表現(xiàn)之外，新城控股于2022年底成立的房地產代建、代管業(yè)務平臺——新城建管,也展現(xiàn)出積極潛能與活力，為公司發(fā)展打開新成長空間。

數(shù)據(jù)顯示，2024年新城建管累計管理項目超100個，其中商業(yè)綜合體管理項目超60個；累計管理總建筑面積超1600萬平方米，2024年新增簽約面積超710萬平方米，已基本實現(xiàn)全國化布局，躋身“2024中國房地產企業(yè)代建綜合能力TOP10”，并持續(xù)收獲著委托方的廣泛認可。

業(yè)內人士分析指出，擺脫對債務驅動的路徑依賴，轉而依靠內生動力、實現(xiàn)業(yè)務“造血”自循環(huán)來驅動公司發(fā)展，正成為房企穿越周期的新路徑。作為為數(shù)不多保持正向盈利的示范房企，新城控股以“低杠桿、強運營、正現(xiàn)金流”，持續(xù)構建穩(wěn)固發(fā)展的護城河，在波動的周期中不斷積攢力量。

文/徐倩

編輯 姜樊

校對 陳荻雁