2024年體育大年下，品牌調(diào)整期的李寧交出了一份略顯“平穩(wěn)”的成績(jī)單：2024年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)3.9%、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑5.46%。
相較于安踏體育52%、特步國(guó)際20%的凈利潤(rùn)增幅，361度營(yíng)收首破百億大關(guān)的2024年業(yè)績(jī)，李寧的增長(zhǎng)勢(shì)頭顯得弱了一些。對(duì)此，李寧集團(tuán)聯(lián)席CEO錢煒在業(yè)績(jī)溝通會(huì)議上表示，“2024年我們是‘穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、夯實(shí)基礎(chǔ)、務(wù)實(shí)發(fā)展’。但穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)不等于保守經(jīng)營(yíng)。我們2024年在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)方面是該攻的攻、該控的控、該調(diào)的調(diào)?！?/p>
有意思的是，與安踏體育業(yè)績(jī)發(fā)布當(dāng)天股價(jià)跳水表現(xiàn)不同，李寧略顯“平穩(wěn)”的業(yè)績(jī)發(fā)布后其股價(jià)盤中一度漲超6%。多家券商發(fā)布研報(bào)維持“買入”評(píng)級(jí)。
加碼跑步、調(diào)降籃球，毛利率增至49.4%
2024年，李寧收入286.76億元，同比增長(zhǎng)3.9%；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利為30.13億元，同比下滑5.46%，較2023年21.58%的同比降幅有所收窄。
值得注意的是，在影響公司業(yè)績(jī)的其他收益部分，因去年市場(chǎng)供需變化及房地產(chǎn)行業(yè)整體調(diào)整的影響，李寧在投資性房地產(chǎn)減值方面，影響利潤(rùn)達(dá)3.33億元，該部分上年是沒有減值的?；ㄆ煸谘袌?bào)中表示，李寧2024財(cái)年凈利潤(rùn)符合該行及市場(chǎng)預(yù)期，若剔除投資物業(yè)意外減值損失，公司的潛在凈利潤(rùn)則較該行及市場(chǎng)預(yù)期高5%。
在2024年業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，李寧管理層提到最多的就是“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、夯實(shí)基礎(chǔ)、務(wù)實(shí)發(fā)展”。錢煒表示李寧穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的核心是保證毛利率，不能因?yàn)樽非笠?guī)模帶來大量折扣率的加深，而減少盈利能力空間。數(shù)據(jù)顯示，2024年，李寧的毛利率同比增加1個(gè)百分點(diǎn)至49.4%，毛利率水平遜于同期的安踏體育，但優(yōu)于特步國(guó)際和361度。
錢煒將“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”拆解為“該攻的攻、該控的控、該調(diào)的調(diào)”。在業(yè)務(wù)品類方面，李寧的跑步品類繼2023年的40%增幅，2024年又增長(zhǎng)了21%，跑鞋核心三大IP去年銷量突破1060萬雙。
錢煒指出，“去年看到跑步品類的發(fā)展空間，因此做了很多資源投入。我們認(rèn)為跑步在專業(yè)品類中依然有較大的發(fā)展空間。隨著消費(fèi)者對(duì)跑步運(yùn)動(dòng)功能的訴求從競(jìng)速保護(hù)慢慢進(jìn)入更多其他的功能，跑鞋矩陣還可以做得更加豐富。尤其是將跑鞋矩陣與核心跑者建立更強(qiáng)大的連接度，帶動(dòng)整個(gè)跑步品類的提升?！?/p>
相較于跑步品類的加大投入，李寧去年在籃球品類方面則主動(dòng)調(diào)降。去年，李寧籃球流水下降21%。錢煒解釋，公司主動(dòng)調(diào)降，并不是說李寧籃球產(chǎn)品力下降，而是因?yàn)橛行┰隽坎⒉荒軒硪?guī)模增長(zhǎng)，反而帶來亂價(jià)行為，損害李寧籃球品類核心價(jià)值。
另外，記者注意到，去年在線上經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善，電商業(yè)務(wù)收入錄得10.27%同比增長(zhǎng)的同時(shí)，李寧對(duì)線下渠道進(jìn)行了優(yōu)化，在高層級(jí)市場(chǎng)關(guān)閉部分虧損、低效店鋪，在新興市場(chǎng)積極開設(shè)新店、深入核心商業(yè)體拓展第二賣場(chǎng)等。受此影響，李寧去年的直營(yíng)經(jīng)營(yíng)收入同比下滑0.35%。此外，李寧去年的線下折扣同比加深0.5個(gè)百分點(diǎn)，銷售數(shù)量受客流壓力影響也下降低單位數(shù)。
李寧2024年按銷售渠道的收入明細(xì)。圖/新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王真真制圖
截至去年年底，李寧（包含李寧核心品牌及李寧YOUNG）的銷售點(diǎn)數(shù)量為7585家，同比凈減少83家，其中李寧主品牌店鋪減少123家，李寧YOUNG店鋪增加40家至1468家；經(jīng)銷商41家（包括中國(guó)李寧時(shí)尚店渠道），同比凈減少5家。
“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”之下，李寧的庫存管理持續(xù)優(yōu)化，去年的全渠道庫銷比維持在4個(gè)月，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為64天，優(yōu)于安踏體育同期的123天、特步國(guó)際的68天以及361度的107天。
“奪回”COC合作權(quán)益，加大對(duì)運(yùn)動(dòng)資源的投入
除了“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”，李寧管理層在業(yè)績(jī)溝通會(huì)上還多次強(qiáng)調(diào)“加大對(duì)運(yùn)動(dòng)資源的投入”。
“對(duì)于一些不必要、非有效產(chǎn)出的地方進(jìn)行了費(fèi)用的管控，公司內(nèi)部成立大采買體系進(jìn)行降本增效。”錢煒表示，但該投入的地方也要加大投入，例如加大對(duì)運(yùn)動(dòng)資源的投入，提升消費(fèi)者或者市場(chǎng)對(duì)李寧專業(yè)品牌認(rèn)知度的提升，通過對(duì)運(yùn)動(dòng)資源的投入也將促進(jìn)李寧產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。
李寧管理層解釋，公司加大運(yùn)動(dòng)資源投入主要有兩個(gè)目的，一方面是通過頂級(jí)運(yùn)動(dòng)資源、運(yùn)動(dòng)賽事等的投入，帶動(dòng)李寧專業(yè)產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力的大幅度提升；另一方面通過不斷增多的運(yùn)動(dòng)資源投入，加深消費(fèi)者對(duì)李寧產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力和專業(yè)程度的認(rèn)知。
今年1月15日，李寧公司正式官宣，李寧品牌成為中國(guó)奧委會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“COC”）及中國(guó)體育代表團(tuán)官方體育服裝合作伙伴。重新奪回COC合作權(quán)益，被業(yè)內(nèi)人士看作是李寧重新找回專業(yè)運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)份額和地位的一次必要嘗試。時(shí)尚產(chǎn)業(yè)獨(dú)立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄認(rèn)為，COC的權(quán)益意味著李寧的產(chǎn)品和技術(shù)能夠延伸到更多新的專業(yè)運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景，這有利于提升李寧業(yè)績(jī)。
李寧也表示，公司將繼續(xù)加大對(duì)運(yùn)動(dòng)研究和專業(yè)產(chǎn)品研發(fā)的投入，提升科技應(yīng)用能力，以專業(yè)的產(chǎn)品、高品質(zhì)的服務(wù)去助力中國(guó)運(yùn)動(dòng)員提升運(yùn)動(dòng)表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，過去一年，李寧在研發(fā)方面投入了6.76億元，同比增加9.39%，研發(fā)開支占比也由2023年的2.1%提升至2.4%。
錢煒表示，現(xiàn)在外部市場(chǎng)仍有一定的不確定性，希望能有一個(gè)靈活應(yīng)對(duì)的狀態(tài)，一旦形勢(shì)好轉(zhuǎn)，可以隨時(shí)調(diào)整，抓住新機(jī)會(huì)。接下來，李寧將繼續(xù)圍繞“單品牌、多品類、多渠道”的核心戰(zhàn)略開展執(zhí)行工作。對(duì)于未來業(yè)績(jī)，李寧集團(tuán)副總裁、CFO趙東升表示，預(yù)期2025年全年收入保持同比持平、全年凈利潤(rùn)率為高單位數(shù)水平，2025年將繼續(xù)加大對(duì)品牌建設(shè)和核心品類的投入。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 王真真
編輯 岳彩周
校對(duì) 賈寧
