3月26日，北京證券交易所（簡稱“北交所”）上市委員會召開2025年第1次審議會議。會議結(jié)果顯示，四川西南交大鐵路發(fā)展股份有限公司（簡稱“交大鐵發(fā)”）符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。會議提出問詢的主要問題包括公司的經(jīng)營業(yè)績、生產(chǎn)設(shè)備和獨(dú)立性。

交大鐵發(fā)是今年北交所首家IPO（首次公開募股）上會企業(yè)，同時也是北交所時隔近三個月再迎IPO上會，交大鐵發(fā)過會標(biāo)志著北交所2025年IPO審核重啟。

技術(shù)實(shí)力與行業(yè)地位成為過會關(guān)鍵因素，但客戶集中度較高

交大鐵發(fā)從2024年6月受理至過會，歷時僅9個月，其技術(shù)實(shí)力與行業(yè)地位為關(guān)鍵過會因素。交大鐵發(fā)是一家專業(yè)從事軌道交通智能產(chǎn)品及裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，并提供專業(yè)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司的股權(quán)較為分散，無控股股東。

公司產(chǎn)品多次應(yīng)用于國家重大鐵路建設(shè)項(xiàng)目。公司的快速鋼軌打磨車于2024年上半年正式驗(yàn)收上線，打破了快速鋼軌打磨裝備的國外技術(shù)壟斷。

招股說明書顯示，公司2022年至2024年?duì)I收分別為2.35億元、2.73億元、3.35億元，凈利潤分別為3379萬元、4896萬元、5610萬元，均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。

此次IPO擬募集1.68億元，用于新津區(qū)交大鐵發(fā)軌道交通智能產(chǎn)品及裝備生產(chǎn)新建項(xiàng)目、新津區(qū)交大鐵發(fā)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營銷及售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金。

不過，交大鐵發(fā)產(chǎn)品主要應(yīng)用于新建及改造的鐵路或城市軌道交通工程項(xiàng)目，鐵路行業(yè)有關(guān)的大客戶已成為公司收入增長的重要支撐。報(bào)告期內(nèi)（2022年-2024年），公司前五大客戶的銷售收入合計(jì)占營業(yè)收入的比例分別為93.36%、87.96%和94.09%，客戶集中度較高。

報(bào)告期內(nèi)，公司對中國國家鐵路集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為61.20%、47.85%和70.74%，公司對國鐵集團(tuán)存在單一依賴的情形。同時，報(bào)告期內(nèi)國鐵集團(tuán)也是公司第一大供應(yīng)商。公司主要向其采購監(jiān)控單元、線路接入集成系統(tǒng)軟件、地震終端設(shè)備等。2024年度，公司向國鐵集團(tuán)的采購金額占采購總額的比例超過50%。

“專精特新”標(biāo)桿企業(yè)快速過會，北交所支持科創(chuàng)企業(yè)力度凸顯

交大鐵發(fā)作為“專精特新”標(biāo)桿企業(yè)快速過會，體現(xiàn)北交所支持科技創(chuàng)新企業(yè)的定位。

3月初，證監(jiān)會主席在十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上表示，要加快健全專門針對科創(chuàng)企業(yè)的支持機(jī)制。聚焦科技創(chuàng)新活躍、體現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力方向的領(lǐng)域，用好“綠色通道”、未盈利企業(yè)上市等制度，穩(wěn)妥實(shí)施科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，更精準(zhǔn)支持優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行上市。監(jiān)管表態(tài)釋放IPO積極信號，凸顯了對于科技創(chuàng)新企業(yè)上市的支持力度，未來預(yù)計(jì)科創(chuàng)企業(yè)將成為A股上市的主力軍。

市場人士指出，企業(yè)的創(chuàng)新性或?qū)⒊蔀楸苯凰鶎徍似髽I(yè)IPO的核心標(biāo)準(zhǔn)之一，擬IPO企業(yè)或需要通過研發(fā)投入、知識產(chǎn)權(quán)積累和技術(shù)成果轉(zhuǎn)化等維度體現(xiàn)創(chuàng)新屬性，包括研發(fā)投入量化標(biāo)準(zhǔn)、研發(fā)人員配置和創(chuàng)新成果產(chǎn)出等指標(biāo)。

此外，企業(yè)需通過自主研發(fā)或合作研發(fā)形成核心技術(shù)，鼓勵參與國際、國家或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定的企業(yè)上市融資，以體現(xiàn)行業(yè)影響力。通過上述指標(biāo)和導(dǎo)向，交易所將篩選出具備核心技術(shù)、持續(xù)創(chuàng)新能力和規(guī)范治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)，從而提升市場整體質(zhì)量。

市場人士預(yù)計(jì)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如半導(dǎo)體、新能源、高端制造等領(lǐng)域的具有高成長性和技術(shù)創(chuàng)新能力的中小企業(yè)，也將成為北交所鼓勵上市的目標(biāo)之一。2025年預(yù)計(jì)新上市企業(yè)中，國家級專精特新企業(yè)占比將超過50%。

根據(jù)北交所官網(wǎng)顯示，目前北交所已過會待注冊企業(yè)共有8家，其中，萬泰股份、博達(dá)軟件、丹娜生物、交大鐵發(fā)是過會狀態(tài)，金則利等4家企業(yè)是提交注冊狀態(tài)。

此外，成都長城開發(fā)科技股份有限公司將于2025年3月28日在北交所上市，發(fā)行價30.38元/股，募資超過10億元，成為北交所設(shè)立以來規(guī)模最大的IPO項(xiàng)目。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 趙琳