作為較早的“戰(zhàn)投”之一，蘇寧向萬達(dá)追債引發(fā)關(guān)注。
10月22日，上市公司ST易購發(fā)布關(guān)于重大仲裁的公告。公告稱，請求裁決大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司（簡稱“萬達(dá)集團(tuán)”）向蘇寧易購集團(tuán)股份有限公司及其子公司蘇寧國際集團(tuán)股份有限公司（簡稱“蘇寧國際”）支付股份回購款50.4億元。同時(shí)，請求裁決大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（簡稱“萬達(dá)商管”）對萬達(dá)集團(tuán)的上述付款義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。請求裁決萬達(dá)集團(tuán)和萬達(dá)商管承擔(dān)本案仲裁費(fèi)、保全費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、律師費(fèi)等全部費(fèi)用。
對此，一位接近萬達(dá)的知情人士表示，蘇寧并無要求萬達(dá)回購股份的相關(guān)依據(jù)，萬達(dá)沒有義務(wù)進(jìn)行回購。
蘇寧易購回復(fù)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者稱，公司依法維權(quán)，案件仲裁庭已經(jīng)受理，按照仲裁程序依法履行。
接近萬達(dá)知情人士稱“蘇寧要求萬達(dá)回購理由不成立”
對于申請仲裁的原因，根據(jù)ST易購公告，2018年1月29日，蘇寧易購與萬達(dá)集團(tuán)、萬達(dá)商管簽署《關(guān)于大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司之戰(zhàn)略合作協(xié)議》（以下簡稱“《戰(zhàn)略合作協(xié)議》”）。公司指定子公司蘇寧國際受讓了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》項(xiàng)下的權(quán)利義務(wù)，并由蘇寧國際最終持有萬達(dá)商管4.02%的股份。
公司認(rèn)為，萬達(dá)集團(tuán)和萬達(dá)商管違反了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》的約定，且觸發(fā)了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》中的股份回購條款，萬達(dá)集團(tuán)和萬達(dá)商管拒不糾正且拖延回購股份，遂基于實(shí)際情況，依據(jù)《戰(zhàn)略合作協(xié)議》的約定向貿(mào)仲申請裁決，請求裁決萬達(dá)集團(tuán)和萬達(dá)商管回購部分股份，支付相應(yīng)的股份回購款。
對此，上述接近萬達(dá)的知情人士表示，根據(jù)雙方此前簽訂的投資協(xié)議，蘇寧要求萬達(dá)回購股份的理由不成立，萬達(dá)也不存在所謂違約的問題；而且，蘇寧所持大連萬達(dá)商管股份本身已被公安機(jī)關(guān)查封凍結(jié)，客觀上也不具備回購的可操作性。知情人士稱，萬達(dá)方面正積極通過法律程序維護(hù)合法權(quán)益。
萬達(dá)“回A”路上，蘇寧曾以95億入股萬達(dá)商業(yè)
蘇寧向萬達(dá)追債一事，牽出了萬達(dá)IPO之路上遭遇挫折以及多次引入投資者的復(fù)雜歷程。
2016年，上市僅一年多的萬達(dá)商業(yè)選擇從港股私有化，進(jìn)而轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。
根據(jù)萬達(dá)商業(yè)私有化項(xiàng)目書，萬達(dá)商業(yè)計(jì)劃在2018年8月31日前完成上市。如果公司在退市滿兩年或2018年8月31日之前未能在內(nèi)地主板市場上市，大連萬達(dá)集團(tuán)將回購全部股份，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息。
“回A”過程中，2018年1月29日，大連萬達(dá)集團(tuán)官方發(fā)布消息稱，騰訊控股作為主發(fā)起方、聯(lián)合蘇寧云商、融創(chuàng)中國和京東340億元入股萬達(dá)商業(yè)，收購萬達(dá)商業(yè)香港H股退市時(shí)引入的投資人持有的約14%股份。
其中，騰訊投資100億元，持股比例為4.12%；蘇寧和融創(chuàng)中國分別投資95億元，持股比例3.91%；京東投資50億元，持股比例2.06%；共計(jì)占萬達(dá)商業(yè)股份比例約14%。
同時(shí)，蘇寧云商發(fā)布公告稱，計(jì)劃出資95億元或者等值港幣，購買萬達(dá)商業(yè)股東持有的約3.91%股份。最終的股份認(rèn)購數(shù)量及股份比例將以上述股份購買的最終實(shí)施情況來確定。
此外，萬達(dá)宣布，在引入新戰(zhàn)略投資者后，萬達(dá)商業(yè)將更名為萬達(dá)商管集團(tuán)，各方將推動(dòng)萬達(dá)商管集團(tuán)盡快上市。
但是幾年后，萬達(dá)“回A”并未有結(jié)果。2021年3月24日，萬達(dá)商管發(fā)布通告稱，萬達(dá)商業(yè)將撤回A股IPO申請；同時(shí)，謀求輕資產(chǎn)重組后盡快在海內(nèi)外上市，成立珠海萬達(dá)商管集團(tuán)股份有限公司（簡稱“珠海萬達(dá)商管”），它將作為新的主體，全力沖刺港股市場。
需要指出的是，大連萬達(dá)商管是珠海萬達(dá)商管的母公司。
2021年7月2日至2021年8月30日，萬達(dá)迎來新一輪戰(zhàn)投，太盟投資、騰訊、碧桂園物業(yè)、鄭裕彤家族等22家投資者與珠海萬達(dá)商管訂立一系列協(xié)議，其中包含利潤保證、回購等對賭約定，同意投資者收購珠海萬達(dá)商管21.17%股權(quán)。
2021年10月21日，珠海萬達(dá)商管向港交所首次遞交招股書，擬面向全球發(fā)行股份。但是萬達(dá)IPO路漫漫，經(jīng)歷招股書四度失效，對賭失敗。最終，太盟等投資者與大連萬達(dá)商管集團(tuán)共同宣布簽署投資框架協(xié)議，對珠海萬達(dá)商管進(jìn)行股權(quán)重組，緩解了對賭危機(jī)。而大連萬達(dá)商管的代價(jià)是，其持股比例降至40%，太盟等投資人持股比例升至60%。
爭議核心在于“合作協(xié)議中是否有回購條款”
實(shí)際上，蘇寧易購與萬達(dá)之間的爭議核心在于是否有回購條款。
援引上述接近萬達(dá)的知情人士所述，蘇寧并無要求萬達(dá)回購股份的相關(guān)依據(jù)。
在2018年與萬達(dá)商業(yè)簽訂的合作協(xié)議是否有回購條款？蘇寧易購回復(fù)新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者稱，公司依法維權(quán)，案件仲裁庭已經(jīng)受理，按照仲裁程序依法履行。
從蘇寧2018年1月29日發(fā)布的購買萬達(dá)商業(yè)股份公告來看，其中并未涉及回購內(nèi)容。
早在去年底，針對京東、蘇寧擬退出珠海萬達(dá)商管戰(zhàn)投的傳言，有知情人曾向媒體表示，京東、蘇寧、融創(chuàng)投資的是珠海萬達(dá)商管的母公司大連萬達(dá)商管，因此并不在珠海萬達(dá)商管年底到期的對賭協(xié)議范圍內(nèi)。
但是根據(jù)上述萬達(dá)商業(yè)私有化項(xiàng)目書，萬達(dá)商業(yè)計(jì)劃在2018年8月31日前完成上市，如果在退市滿兩年或2018年8月31日之前未能在內(nèi)地主板市場上市，萬達(dá)集團(tuán)將回購全部股份，并向投資者支付12%和10%不等的利息。
在鏡鑒咨詢創(chuàng)始人張宏偉看來，推介書不能說明什么問題，不具有法律效力，要看蘇寧與萬達(dá)當(dāng)初簽訂的投資協(xié)議，具體條款以雙方合作協(xié)議為準(zhǔn)，按協(xié)議去履行相對應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)。
張宏偉進(jìn)一步說，對于蘇寧來說，這或許是一種策略性的談判手段，一方面，通過要求萬達(dá)執(zhí)行回購條款，向萬達(dá)施加更大壓力，以期在后續(xù)的談判中占據(jù)更多的主動(dòng)權(quán)；另一方面，鑒于蘇寧當(dāng)前已被ST處理，且面臨資金緊張的局面，向萬達(dá)追債可以在一定程度上向其債權(quán)人展示，蘇寧正在積極采取行動(dòng)解決公司的現(xiàn)金流難題。蘇寧在這方面的考慮或許或多或少是存在的。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 段文平 陳維城
編輯 楊娟娟 校對 盧茜
