8月30日，華蘭疫苗發(fā)布2024年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3552.9萬(wàn)元，同比下滑76.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2527.44萬(wàn)元，同比下滑76.65%。今年上半年四價(jià)流感疫苗市場(chǎng)價(jià)格整體降價(jià)，近期又爆出賽諾菲巴斯德流感疫苗因價(jià)效問(wèn)題暫停在中國(guó)供應(yīng)銷售。對(duì)于華蘭疫苗而言，危機(jī)與機(jī)遇并存，其能否在下半年實(shí)現(xiàn)快速放量增厚業(yè)績(jī)？
上半年?duì)I收慘淡，僅3552.9萬(wàn)元
華蘭疫苗已獲批上市的疫苗產(chǎn)品包括流感病毒裂解疫苗、四價(jià)流感病毒裂解疫苗、四價(jià)流感病毒裂解疫苗（兒童劑型）、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗（漢遜酵母）、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗、凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）以及吸附破傷風(fēng)疫苗。
流感疫苗是其主要銷售產(chǎn)品。其四價(jià)流感疫苗2022年2月獲批上市，是國(guó)內(nèi)首個(gè)獲批上市的四價(jià)流感疫苗。2018年至2020年，華蘭疫苗的流感疫苗年批簽發(fā)數(shù)量分別為852.3萬(wàn)劑、1293.4萬(wàn)劑和2315.3萬(wàn)劑，其中四價(jià)流感疫苗批簽發(fā)數(shù)量分別為512.2萬(wàn)劑、836.1萬(wàn)劑和2062.4萬(wàn)劑，均居國(guó)內(nèi)首位。2021年至2023年，其流感疫苗分別獲得批簽發(fā)100批次、103批次和94批次，流感疫苗批簽發(fā)批次數(shù)量持續(xù)保持國(guó)內(nèi)龍頭地位。
今年上半年，華蘭疫苗四價(jià)流感疫苗批簽發(fā)60批次，同比上年同期（6批次）增長(zhǎng)1900%，主要是因?yàn)榻衲甑牧鞲幸呙缟a(chǎn)及批簽發(fā)早于上年，但由于上半年是流感疫苗的銷售淡季，加之6月四價(jià)流感疫苗價(jià)格調(diào)整后各省招標(biāo)采購(gòu)平臺(tái)需對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行更新，故今年上半年華蘭疫苗的流感疫苗銷售較少。
從歷年的年報(bào)、半年報(bào)來(lái)看，華蘭疫苗的業(yè)績(jī)與流感疫苗的銷售情況高度掛鉤。2022年2月，四價(jià)流感疫苗獲批上市，并于5月開(kāi)始陸續(xù)取得批簽發(fā)并銷售，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.61億元，同比大幅增長(zhǎng)9624.76%；2022年全年，華蘭疫苗實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.26億元，歸母凈利潤(rùn)5.2億元。2023年上半年，由于流感疫苗6月底才取得批簽發(fā)，晚于上年同期，因此2023年上半年疫苗銷量、收入同比大幅下降，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別同比下滑85.89%、63.71%，但規(guī)模均在1億元以上。隨著下半年流感季的到來(lái)，華蘭疫苗2023年全年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)32.03%、65.49%。
而今年上半年，華蘭疫苗營(yíng)收僅3552.9萬(wàn)元，同比下滑76.25%。從華蘭疫苗的解釋可以看到，除了2023年一季度甲流暴發(fā)推動(dòng)疫苗銷量增長(zhǎng)顯著，而今年流感疫情較為平穩(wěn)的因素外，四價(jià)流感疫苗的調(diào)價(jià)也對(duì)當(dāng)季銷售進(jìn)度造成不小的影響。
5月下旬，國(guó)藥集團(tuán)下屬長(zhǎng)春生物制品研究所、武漢生物制品研究所、上海生物制品研究所（簡(jiǎn)稱“三大所”）的四價(jià)流感病毒裂解疫苗單價(jià)從128元降至88元后，作為國(guó)內(nèi)四價(jià)流感疫苗最大生產(chǎn)企業(yè)的華蘭疫苗也宣布降價(jià)。6月4日晚間，華蘭疫苗發(fā)布公告，下調(diào)四價(jià)流感疫苗價(jià)格，其中成人劑型降至百元以下，兒童劑型調(diào)整為128元/支。
隨著對(duì)手不斷加入，四價(jià)流感疫苗價(jià)格下調(diào)必成趨勢(shì)，市場(chǎng)拓展成本亦有可能增多，四價(jià)流感疫苗的高毛利或?qū)⒑芸旖Y(jié)束。華蘭生物在2023年年報(bào)中提及，四價(jià)流感疫苗的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷增多，競(jìng)爭(zhēng)加劇可能導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加，存在毛利率進(jìn)一步下降的可能。
此次價(jià)格調(diào)整，華蘭疫苗預(yù)計(jì)將對(duì)其四價(jià)流感疫苗銷售收入產(chǎn)生不利影響。今年半年報(bào)的出爐，也印證了這一預(yù)測(cè)。但危與機(jī)并存，以價(jià)換量或許更利于其拓展更大市場(chǎng)。華蘭疫苗也認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，價(jià)格降低有利于刺激流感疫苗市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，進(jìn)一步提升流感疫苗接種率，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，帶來(lái)以價(jià)換量的市場(chǎng)機(jī)遇。下一步公司將通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部費(fèi)用控制，努力提升銷量等手段消化降價(jià)帶來(lái)的壓力。
研發(fā)管線上，華蘭疫苗研發(fā)進(jìn)展較快的項(xiàng)目中，凍干A群C群腦膜炎球菌結(jié)合疫苗已完成三期臨床試驗(yàn)，預(yù)計(jì)2025年申報(bào)生產(chǎn)。吸附無(wú)細(xì)胞百（三組分）白破聯(lián)合疫苗預(yù)計(jì)今年下半年啟動(dòng)三期臨床。國(guó)金證券研報(bào)分析認(rèn)為，華蘭疫苗批簽發(fā)工作穩(wěn)步推進(jìn)，靜待流感疫苗放量；主要產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整，流感疫苗接種率有望提升。公司架設(shè)的多元在研產(chǎn)品管線，將增加新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
競(jìng)品暫停供應(yīng)銷售，華蘭疫苗回應(yīng)
近日，賽諾菲旗下巴斯德三價(jià)流感病毒裂解疫苗和四價(jià)流感疫苗暫停接種引發(fā)關(guān)注。對(duì)此，賽諾菲回應(yīng)媒體稱，流感疫苗產(chǎn)品本身具有高度復(fù)雜性。賽諾菲在進(jìn)行持續(xù)穩(wěn)定性考察過(guò)程中，觀察到2024-2025年流感季節(jié)的流感疫苗凡爾靈（三價(jià)流感病毒裂解疫苗）、凡爾佳（四價(jià)流感病毒裂解疫苗）的效價(jià)（疫苗產(chǎn)生預(yù)期生物效應(yīng)的相關(guān)參考數(shù)據(jù)）呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。作為預(yù)防性措施，賽諾菲決定暫時(shí)停止這些疫苗在中國(guó)的供應(yīng)和銷售，并表示已積極與相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，并將持續(xù)溝通。賽諾菲稱，所有已流通及使用的疫苗均符合放行的必要質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品安全性和有效性受到影響的跡象和證據(jù)。暫時(shí)停止這些疫苗在中國(guó)的供應(yīng)和銷售的決定，僅為預(yù)防性措施。
賽諾菲是全球最大的流感疫苗供應(yīng)商之一，2022年和2023年流感疫苗的全球銷售額分別為29.77億歐元和26.69億歐元。2023年，賽諾菲疫苗大中華區(qū)負(fù)責(zé)人張和平曾公開(kāi)表示，全球每2.5支流感疫苗中就有一支來(lái)自賽諾菲。
流感疫苗銷售具有明顯季節(jié)性，對(duì)于我國(guó)所處的北半球而言，主要是從每年9月至次年5月。賽諾菲巴斯德的流感疫苗在中國(guó)暫停供應(yīng)和銷售，臨時(shí)空出的市場(chǎng)勢(shì)必由國(guó)產(chǎn)流感疫苗填補(bǔ)。
在母公司華蘭生物8月30日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)表中，華蘭生物提及了賽諾菲暫停在中國(guó)供應(yīng)流感疫苗一事，認(rèn)為客觀上可能產(chǎn)生流感疫苗供應(yīng)缺口，并表示公司會(huì)根據(jù)市場(chǎng)供需情況調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，積極保障供應(yīng)。截至目前，華蘭生物流感疫苗批簽發(fā)共76批次。
除上述三大所和華蘭生物外，國(guó)內(nèi)還有金迪克、北京科興、國(guó)光生物、江蘇中慧元通的四價(jià)流感疫苗獲批上市。從四價(jià)流感疫苗的市場(chǎng)占有率來(lái)看，華蘭疫苗流感疫苗批簽發(fā)量持續(xù)保持國(guó)內(nèi)首位。而中國(guó)流感疫苗接種率偏低，市場(chǎng)空間大，下半年華蘭疫苗能否借勢(shì)爆發(fā)，實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，值得期待。
凍干狂犬病疫苗降價(jià)近40%，能否搶占更多市場(chǎng)？
華蘭疫苗的另一款產(chǎn)品——凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）近期也受到關(guān)注。8月28日，湖北省藥械集中采購(gòu)服務(wù)平臺(tái)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整部分疫苗掛網(wǎng)價(jià)格的通知》，華蘭生物疫苗規(guī)格1.0ml/瓶的凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）武漢市采購(gòu)結(jié)算價(jià)從205元調(diào)整為127元，其他地區(qū)采購(gòu)結(jié)算價(jià)從207元調(diào)整為129元，調(diào)整后價(jià)格于8月29日起執(zhí)行。
根據(jù)基質(zhì)細(xì)胞不同，人用狂犬病疫苗分為三代，其中，以原代細(xì)胞（地鼠腎細(xì)胞、雞胚細(xì)胞等）為基質(zhì)細(xì)胞的一代狂犬病疫苗，以傳代細(xì)胞（以Vero細(xì)胞為主）為基質(zhì)細(xì)胞的二代狂犬病疫苗，均為動(dòng)物源基質(zhì)狂犬病疫苗。以人二倍體細(xì)胞（MRC-5等）為基質(zhì)細(xì)胞的三代狂犬病疫苗為人源細(xì)胞基質(zhì)生產(chǎn)，也被世界衛(wèi)生組織譽(yù)為預(yù)防狂犬病的黃金標(biāo)準(zhǔn)疫苗。但目前我國(guó)人用狂犬病疫苗市場(chǎng)，Vero細(xì)胞狂犬病疫苗占據(jù)主流地位。
狂犬病疫苗市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，今年上半年有超10家疫苗生產(chǎn)企業(yè)的人用狂犬病疫苗獲批簽發(fā)，成大生物市場(chǎng)份額保持第一。
據(jù)安華證券研報(bào)數(shù)據(jù)，今年上半年，狂犬病疫苗保持較高速增長(zhǎng)，批簽發(fā)合計(jì)334批次，同比增長(zhǎng)34.14%。其中，成大凍干狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）103批次，同比下滑1.90%；長(zhǎng)春所凍干狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）疫苗43批次，同比增長(zhǎng)48.28%；重慶亦度凍干狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）33批次，同比增長(zhǎng)37.50%；長(zhǎng)春卓誼凍干狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）57批次，下滑6.56%；康華凍干狂犬病疫苗（人二倍體）21批次，同比下滑30%。凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細(xì)胞）和凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）是目前應(yīng)用較廣的兩款。今年上半年，凍干狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）整體增長(zhǎng)，凍干狂犬病疫苗（人二倍體）呈下降趨勢(shì)。
而華蘭疫苗凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）2023年2月才獲批上市，在狂犬病疫苗市場(chǎng)算是“新人”。2023年全年，該產(chǎn)品批簽發(fā)量?jī)H8批次。今年上半年，該品種批簽發(fā)4批次，同比增長(zhǎng)33.33%。與上述幾家二代狂犬病疫苗企業(yè)的批簽發(fā)量相比，有不小的差距。
盡管華蘭疫苗的狂犬病疫苗此次降價(jià)幅度近40%，但新京報(bào)記者在雪球上看到有網(wǎng)友評(píng)論，認(rèn)為“華蘭疫苗降價(jià)后也沒(méi)有同類產(chǎn)品低，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)狂犬病疫苗十幾家，已互相拼殺很久，降價(jià)空間不大。而華蘭疫苗原來(lái)的狂犬病疫苗定價(jià)快趕上人二倍體疫苗的價(jià)格，自然沒(méi)什么銷量?！?/p>
目前，凍干狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）單支價(jià)格最低為72元/支，《山西省2022年度非免疫規(guī)劃疫苗集中采購(gòu)產(chǎn)品目錄及價(jià)格的通知》顯示，榮安生物和卓誼生物的該品種均為72元/支。
頭豹研究院2023年8月發(fā)布的中國(guó)狂犬病疫苗相關(guān)研報(bào)顯示，一代狂犬病疫苗平均單價(jià)約70元，二代狂犬病疫苗平均單價(jià)79元，三代狂犬病疫苗平均單價(jià)300元。對(duì)比一代和二代狂犬病疫苗的價(jià)格，華蘭疫苗在湖北省的降價(jià)也并未占優(yōu)勢(shì)，其價(jià)格策略未來(lái)會(huì)如何調(diào)整尚不得而知，該款狂犬病疫苗能否在未來(lái)實(shí)現(xiàn)放量，為華蘭疫苗業(yè)績(jī)提供更多增量也有待時(shí)間觀察。
新京報(bào)記者 王卡拉
校對(duì) 穆祥桐
